机构又燥热了，汇丰、瑞信等机构纷纷调高平安目标价至96港元。中国平安（02318.HK）20日收盘价为65.36港币，向上空间仍存约46%。
“港股给出平安96元的目标价 ”，剑指07年那一轮牛市的124港元顶峰值，中国平安披露的中期业绩报告令国内外投行大为推崇，汇丰最为激进。汇丰发表报告，重申中国平安（02318.HK）“增持”评级，目标价由90元上调至96元。
作为A股上市险企中首份中期业绩报告，中国平安半年报并没有令投资者失望，寿险新业务、产险综合成本率、银行净息差、信托和证券的净利润均出现了全面向好的迹象。但在上半年股债双飞的背景下，一笔76亿元的资本市场投资计提令人难以捉摸。
每股收益高达2.7元
中国平安8月20日发布半年报。上半年，公司实现营业收入2363.36亿元，同比增长24.7%；实现归属于母公司股东净利润213.62亿元，同比增长19.3%；基本每股收益2.7元。
“符合预期，近乎完美。利润、营收、收益率、保费、内含价值各项指标均优化增长”部分市场人士如是评论中国平安上半年业绩表现。
数据显示，平安保险业务全面回暖。截至2014年6月30日，中国平安寿险实现规模保费1428.72亿元，同比增长16.7%；个人寿险业务代理人规模首次突破60万，较年初增长9.1%。中国平安产险实现保费收入687.05亿元，同比增长27.8%，盈利能力保持良好，综合成本率为94.4%。中国平安养老险企业年金业务继续保持行业领先，上半年实现净利润5.44亿元，同比增长28.9%。中国平安健康险上半年保费收入同比增长28%。
银行、信托两大业务也在上半年大爆发。平安银行上半年实现净利润100.72亿元，同比增长33.7%。平安信托私人财富管理业务稳健增长，高净值客户数已突破2.7万，较年初增长24.5% ；信托资产管理规模达3668.86亿元，较年初增长26.4%。
此外，互联网金融业务快速发展。在中报里，中国平安首度披露了旗下部分互联网金融业务的进展及用户数据，备受P2P行业关注的陆金所2014年上半年金融资产交易规模同比上涨近10倍，其中P2P交易规模上涨超过6倍，陆金所二级市场交易规模上涨近25倍。
费解的76亿投资计提
最让人看不懂的是，资本市场投资计提高达76亿元。
中报里表示，“受2013年以来国内资本市场持续低迷影响，保险资金组合净已实现及未实现的收益由2013年上半年的收益15.24亿元转为2014年同期的亏损9.57亿元，同时，按会计政策要求计提的保险资金投资组合可供出售金融资产减值损失由2013年上半年的10.52亿元大幅增加至2014年同期的76.08亿元，其中二季度计提减值损失额度为45.12亿元。”
受此影响，平安的保险资金组合总投资收益由2013年上半年的264.37亿元减少11.8%至2014年同期的233.29亿元，总投资收益率由4.9%下降至4.3%。
“上半年股债双飞，赚得盆满钵满，平安此时计提应为平滑利润之举，熊市释放利润，牛市隐藏利润，反推出来上半年平安非常赚钱。”部分市场人士表示。
多家券商非银分析师也认同，这76亿元权益投资减值损失是由于财务会计因素造成的，只影响当期净利润，不影响净资产和内含价值，不必过分解读。
华泰证券非银首席分析师罗毅认为，随着利率水平维持高位、以及资产配置向高收益品种的增加，平安的净投资收益率在中长期将处于上升通道，未来5年有望突破6%。而总投资收益率指标在上半年大幅计提资产减值准备后，下半年将轻装上阵，尤其是6月份以来资本市场起底回升，有助于中国平安下半年投资目标的实现。
值得一提的是，平安的保险资金投资组合中：非标债权（债权计划投资和理财产品）增加635亿元，占比提升至12.6%，较去年末上升3.9个百分点，这也印证了上半年保险资金将非标债权作为了重点配置方向，下半年非标债权占比有望进一步提升。
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